At investere handler ikke kun om at vælge de rigtige aktier eller fonde – det handler også om timing. Ét af de vigtigste spørgsmål, enhver investor bør stille sig selv, er: Hvornår skal jeg realisere en gevinst, og hvornår bør jeg lade investeringen løbe videre? Det er et spørgsmål, der ikke har ét entydigt svar, men som kræver omtanke, strategi og forståelse for skat, markedsforhold og dine egne mål.
I denne artikel guider vi dig gennem de vigtigste overvejelser, når du står over for beslutningen om at sælge – eller holde fast i dine investeringer.
Hvad betyder det at realisere en gevinst?
Når du realiserer en gevinst, betyder det, at du sælger en investering med fortjeneste. Indtil du sælger, er gevinsten "urealiseret", hvilket vil sige, at den kun eksisterer på papiret. Du har først fået pengene i hånden – og skal først betale skat – den dag du trykker "sælg".
Lad os tage et eksempel:
Du har købt 100 aktier i en virksomhed til 100 kr. stykket. Aktiekursen er nu 150 kr. Hvis du sælger nu, har du realiseret en gevinst på 5.000 kr. Hvis du vælger at vente, har du stadig gevinsten – men den er urealiseret og kan forsvinde igen, hvis markedet falder.
Du bør altid have dig en strategi, både før et køb, men også undervejs. På den måde undgår du at blive grådig, og her taler jeg af bitter erfaring. Jeg har haft flere aktier, som har været oppe med 200%+, men som jeg nu er i minus på, og det var i de tidlige år af min rejse, hvor jeg blev alt for grådig.
Overvej dine investeringsmål
Før du beslutter dig for at sælge eller holde fast i en investering, bør du vende blikket mod dine egne mål. Spørg dig selv:
- Har du et langsigtet mål, som f.eks. pension, boligkøb eller børneopsparing?
- Har du behov for likviditet her og nu?
- Er formålet med investeringen opnået, eller er der stadig potentiale i den?
Langsigtede investorer vælger ofte at holde fast i aktier, fordi de ønsker at udnytte renters rente-effekten og lade gevinsten vokse over tid. Det kræver tålmodighed – men belønningen kan være stor. Mange holder også aktier i mange år, da nogle selskaber betaler store udbytter, som er en anden måde at få penge ud på. Et eksempel er amerikanske Coca Cola, som er det man kalder en "Dividend King", som betyder, at de har haft et stigende udbytte i mere end 50 år.
Har du f.eks. købt Coca Cola i kurs 100 og de udbetaler 5 kr. i udbytte, så er det 5%, men har du ejet dem siden de var i kurs 10, så ville 5 kr. i udbytte svare til hele 50%. Det er også en af fordelene ved langsigtet investering, da du får udbytte i beløb pr. aktie, og for nogen udgør det udbytte så rigtig mange procent.
Skattemæssige overvejelser: Realisationsskat og progressionsgrænsen
Når du realiserer en gevinst, skal du betale skat af det beløb, du har tjent. I Danmark beskattes aktieindkomst efter en progressiv skala:
- 27 % i skat af de første 67.500 kr. (2025-tal)
- 42 % af det, der overstiger denne grænse
Hvis du allerede har realiseret mange gevinster i løbet af året, kan det derfor betale sig at vente til januar med at realisere yderligere, så du starter på en ny progressionsgrænse.
Omvendt kan det være fordelagtigt at realisere en gevinst sidst på året, hvis du ligger langt under progressionsgrænsen – så du udnytter din lave skattesats fuldt ud.
Hvornår bør du overveje at realisere en gevinst?
Der er flere situationer, hvor det giver god mening at sælge:
1. Når en aktie er blevet overvurderet
Hvis en aktie er steget kraftigt og ikke længere afspejler virksomhedens fundamentale værdi, kan det være tid til at tage gevinst hjem. Markedet kan være drevet af hype, og du risikerer, at prisen justeres ned igen.
2. Når investeringen ikke længere passer til din strategi
Måske har din økonomiske situation ændret sig, eller du har omlagt din strategi. En aktie, der før passede godt ind i din portefølje, er nu blevet for risikabel eller irrelevant. Så kan det være tid at sælge – uanset gevinst.
3. Når du nærmer dig et større økonomisk mål
Hvis du planlægger at bruge pengene til fx en udbetaling på en bolig eller pension om kort tid, kan det være en god idé at realisere og sikre dig gevinsten, fremfor at lade investeringen risikere store udsving lige op til dit mål.
4. Skatteoptimering
Hvis du har realiseret tab tidligere på året, kan det være fordelagtigt at realisere gevinster, da tabet kan modregnes. Omvendt kan du med fordel vente med at sælge, hvis du allerede ligger over progressionsgrænsen.
Hvornår bør du vente med at realisere gevinsten?
- Når investeringen stadig har vækstpotentiale
Hvis virksomheden bag aktien fortsat har stærke vækstudsigter, lav gæld og stigende indtjening, kan det være mere fornuftigt at holde fast og lade afkastet vokse yderligere.
- Når du ikke har brug for pengene nu
Hvis du investerer med en tidshorisont på 5-10 år eller mere, og ikke har brug for pengene i den nærmeste fremtid, er der som regel ingen grund til at realisere for tidligt.
- Undgå at "time markedet"
Det er notorisk svært at ramme top og bund i aktiemarkedet. Mange investorer sælger for tidligt i frygt for fald – men går derved glip af yderligere stigninger. Hvis din strategi er langsigtet, er det ofte bedst at blive i markedet.
Et konkret eksempel – udbytteaktier og geninvestering
Forestil dig, at du har investeret i en udbytteaktie, der hvert år giver dig 4 % i udbytte. Du geninvesterer automatisk udbyttet og nyder godt af rentes rente-effekten. Hvis aktien samtidig stiger i kurs, får du både løbende indkomst og kursgevinst – så længe du ikke sælger, slipper du for at betale skat løbende.
Men hvis aktien pludselig stiger 60 % på få måneder og dine analyser viser, at værdien ikke længere hænger sammen med virksomhedens økonomiske resultater – så kan det være tid til at overveje at tage gevinsten hjem.
Pas på med at sælge på følelser
En klassisk fejl mange begår er at sælge, når markedet falder – af frygt. Det kan være ødelæggende for dit afkast. Husk, at volatilitet er en del af det at være investor. Det er ikke markedets udsving, men dine reaktioner på dem, der afgør dit resultat.
Hvis du sælger i panik, realiserer du tab. Har du i stedet en langsigtet plan og en portefølje, der passer til din risikoprofil, kan det betale sig at blive investeret og ride stormen af.
Brug realisering som porteføljepleje
Realisering af gevinster kan også bruges som et værktøj til at balancere din portefølje. Hvis én aktie eller sektor fylder for meget, kan du sælge lidt og omfordele til andre områder. Det mindsker risikoen og holder din strategi intakt.
Realisering og aktiesparekonto
På en aktiesparekonto beskattes du med 17 % af afkastet – uanset om du sælger eller ej – fordi beskatningen sker efter lagerprincippet. Her har realisation derfor ikke den samme skattebetydning som på et almindeligt aktiedepot, hvor realisation udløser skat.
Til gengæld skal du stadig overveje realisering i forhold til markedssituation, porteføljepleje og målsætninger.
Konklusion
Hvornår du bør realisere en gevinst afhænger af din tidshorisont, skatteforhold, investeringsstrategi og ikke mindst dine personlige mål. For mange investorer vil det bedste valg ofte være at holde fast i gode investeringer, lade gevinsten vokse og først sælge, når der er et konkret behov eller strategisk argument for det.
Sørg for at have en plan, tænk langsigtet, og lad ikke følelserne styre dine beslutninger. Nogle gange er det helt rigtige at gøre – slet ikke at gøre noget. Der er undersøgelser som viser, at kvinder klarer sig bedre på aktiemarkedet end mænd, og det skyldes at de holder fast i deres langsigtede positioner. Mænd tror derimod, at de kan slå aktiemarkedet ved at handle oftere, og slå markedet, men realiteten er bare de færreste kan det.
Så vil du investere klogt, så sørg for at have is i maven og investere langsigtet. Du kan sagtens afsætte måske 5% af din portefølje til "sjov" hvor du forsøger at slå markedet. Disse investeringer kan du så år for år holde op mod dine fonde eller langsigtet vækstaktier. Jeg vil vove og påstå, jo flere år der går, jo mere vil du falde bagud.
