Som gamere over hele verden er klar over, så nærmer vi os nu endelig udgivelsen af det længe ventede GTA 6 spil. Dette er jo ét af spilhistoriens absolut bedst sælgende spil, der i sine forskellige versioner har solgt over 470 mio.
Som gamere over hele verden er klar over, så nærmer vi os nu endelig udgivelsen af det længe ventede GTA 6 spil. Dette er jo ét af spilhistoriens absolut bedst sælgende spil, der i sine forskellige versioner har solgt over 470 mio. eksemplarer. Alene det seneste spil i rækken (GTA V) har solgt 230 mio. eksemplarer, hvilket selvfølgelig får mange investorer til at overveje, om det er nu, man skal slå til og købe aktier i selskabet bag.
Så i dag kigger vi lidt nærmere på selskabet Take-Two Interactive (TTWO).
Der er jo ingen tvivl om, at GTA 6 kommer til at sælge vanvittigt godt. Men bare fordi ét spil er en succes, så betyder det absolut ikke, at en aktie er god at investere i.
Først og fremmest er TTWO en spilvirksomhed, der udover GTA-serien også har flere andre stærke franchises både til PC/konsol og mobil-platforme. Deres spil-serier har vist sig at have lang levetid, hvor vi jo ser GTA som det store eksempel, idet det første spil i rækken kom helt tilbage i 2013.
Når vi kigger på en investeringscase, så forsøger vi så vidt muligt på ikke at spå om fremtiden. Vi vil gerne kunne se, at en aktie har høj kvalitet, stort stigningspotentiale og god købs-timing, før vi går ind i en aktie.
Det betyder, at vores argument for at investere i en aktie aldrig er noget i stil med:
Jeg elsker GTA, og jeg tror de kommer til at sælge rekord mange spil, så derfor køber jeg!
Vi går i stedet databaseret og statistisk til vores investeringer. Det kan virke lidt tørt og kedeligt, men det virker på den lange bane.
Så vi stiller altid os selv 3 spørgsmål:
1. Er dette en kvalitetsaktie?
2. Er der et godt potentiale i aktien?
3. Er det nu, man skal købe aktien?
Så lad os gennemgå disse tre spørgsmål.
Til vores analyse bruger vi analyseplatformen MyStockScanner, der leverer svar på netop vores tre spørgsmål.
For at besvare første spørgsmål, kigger vi først på grafikken herunder. Her kan vi se, at aktien har en kvalitetsscore på 58 ud af 100 mulige. Det er ikke fuldstændigt dårligt, men heller ikke imponerende.
Vi kan se på indtjeningen (EPS), at de har haft tab i en årrække, men estimaterne (de gule barer) antyder, at de godt kan være på vej i plus i de kommende to regnskabsår. Omsætningen (Revenue) stiger stille og roligt, og igen står det til at stige voldsomt i dette år, hvilket selvfølgelig skyldes GTA.
De andre nøgletal vi ser på i grafikken viser, at de har haft negativt afkast på deres kapital, at deres free cashflow er ret dårligt, men overordnet set er virksomheden nogenlunde solid, hvis de blot kan komme op og skabe overskud, så de ikke tærer på deres ressourcer løbende.
Så første spørgsmål kan besvares med, at aktien ikke har voldsom høj kvalitet, men af en spil-aktie, der er på vej med et gigant-salg i år (hvis planerne holder), så er det ikke så ringe, som man kunne have forventet.
Når man skal kigge på potentialet i en aktie, så er vi altid lidt ude i spådoms-branchen. Her bruger vi dog altid analytikernes gennemsnitlige estimater på indtjening og omsætning. Vi forholder os ikke til, hvad de tror, aktien skal koste.
Igen bruger vi MyStockScanner, der har et værktøj, de kalder ”Værdigrafen”. Normalt kigger vi her på det såkaldte Price/Earning (PE), som vi ganger med forventet overskud i fremtiden. Men da selskabet i flere år har kørt med underskud, så har vi ikke så meget historik at gå efter.
Derfor kigger vi i stedet på Price/Sales (P/S), hvor man ser på, hvor meget man betaler for hver omsætnings-dollar.
Dette giver os et rimeligt billede af, at TTWO i mange er handlet til en PS mellem ca. 4 og 8. Hvis vi sætter samme parametre ind, så har vi en PS på ca. 4 i vores bear-case, ca. 6 i vores base-case og ca. 8 i vores bull-case.
Det giver et kurspotentiale i bear-casen på -4,7%, i base-casen på +34% og i bull-casen på +74,3%.
Der er ingen der kan sige med garanti, hvad en aktie kommer til at koste to år ude i fremtiden, men vi vil gerne se, at base- og bull-case ligger langt højere i plus, end bear-casen ligger i minus. Det giver en god såkaldt risk-reward ratio, hvor vi risikerer relativt lidt i forhold til, hvad vi står til at kunne tjene.
I dette tilfælde ser det godt ud, og tror vi på, at virksomheden holder hvad de lover med lancering af GTA, så er casen her nogenlunde solid.
Det vi kigger efter under dette punkt er, om de store investorer i markedet er på vej ind i aktien.
Her må vi sige, at vores indikatorer pt. Antyder, at der er mest sælgerpres i aktien. Hvis man er overbevist om, at aktien har høj kvalitet, stort potentiale, og man gerne vil ind inden GTA-udgivelsen, fordi man tror på, det gør en kæmpe forskel, så kan man overveje, om man vil ind i aktien her mens den falder tilbage.
Risikoen er jo selvfølgelig, at den fortsætter med at falde. Men omvendt kan man komme langt billigere ind, end hvis man afventer en bekræftelse fra de store, der så har fået aktien til at stige lidt.
Det er selvfølgelig altid helt op til den enkelte, om man vil investere i en aktie.
Analysen herover er lavet med MyStockScanners værktøjer, og det er med fuld tilladelse fra dem, at vi her har lavet en analyse præcist efter deres normale skabelon.
Analysen giver ikke et entydigt købs- eller salgssignal. Men vi kan se af analysen, at aktien ikke er dårlig, og at potentialet godt kan være ret stort.
Så vil man risikere lidt penge og gå ind i en aktie, der godt kunne ske at blive hypet op pga. GTA-lancering, så er TTWO ikke det ringeste bud på en spændende kandidat.
Tilmeld dig vores nyhedsbrev og hold dig opdateret med de seneste artikler og guides.
Finansiel rådgiver
Hans-Henrik Nielsen er en af Danmarks mest erfarne aktiehandlere med handelserfaring siden 1987 og 15 års undervisning af private investorer. Han har handlet igennem alle bobler, krak, bull- og bearmarkeder lige siden, og har de sidste 15 år undervist private investorer i Danmark om, hvordan man lægger en investeringsstrategi og holder den. Til dagligt driver han MyStockScanner.com.
